№ 2 - 2019
 |
Краткое содержание номера: ЭКОНОМИКА Новый подход к офшорам в условиях деглобализации О.В. Хмыз, к. э. н., доцент, доцент кафедры международных финансов, Московский государственный институт международных отношений Аннотация: в статье анализируется меняющееся восприятие офшоров в системе международных финансов, а также необходимость, преимущества и недостатки создания в РФ специальных районов с особым правовым статусом и особым налоговым режимом, в связи с чем проводится уточнение налогового режима для международных холдинговых компаний, зарегистрированных в порядке континуитета, и иностранных организаций — налоговых резидентов РФ в специальных административных районах. Ключевые слова: офшор, специальные административные районы, САР, международные компании, налоги, Калининград, Владивосток, остров Октябрьский, остров Русский. New approach to offshores in the de-globalization trends O.V. Khmyz, PhD, Docent, Associate Professor of the International Finance Department, Moscow State Institute of International Relations Abstract: the article analyzes the changing perception of offshores in the international finance system, as well as the need, advantages and disadvantages of creating in the Russian Federation special regions with a specific legal status and a tax regime, and therefore the tax regime is clarified for international holding companies registered in the terms of continuity, and foreign organizations — tax residents of the Russian Federation in special administrative regions. Keywords: offshore, special administrative regions, SAR, international companies, taxes, Kaliningrad, Vladivostok, Oktyabrsky Island, Russky Island. Методы оценки социальной эффективности проектов и программ за рубежом (США и Великобритания) К.А. Волков, аспирант, кафедра «Управление проектами и программами», Российская академия народного хозяйства и государственной службы при Президенте Российской Федерации Аннотация: актуальность исследования проблем социальной эффективности определяется возрастающим вниманием корпоративного сектора и публичной власти к учету интересов общества как стейкхолдера в общественно-политических и экономических процессах. Для корпоративного сектора оценка социальной эффективности проектов позволяет повысить уровень информированности лиц, принимающих решения о сопутствующих экономическому эффектах, оценить эффективность программ корпоративной социальной ответственности, программ управления лояльностью. Сектор государственного управления заинтересован в объективной оценке эффективности расходования бюджетных средств с позиции учета социального результата; выборе наиболее рациональных проектов. В целом можно утверждать о наличии сформированной потребности широкой совокупности субъектов в разработанной методологии оценки социальной эффективности программ и проектов. Наиболее активными в плане развития методологии оценки социальной эффективности выступают развитые страны Европы и Северной Америки, что делает их опыт в рассматриваемом вопросе заслуживающим внимания. Ключевые слова: социальная эффективность, стейкхолдеры, человеческий капитал, социальные проекты, общественная значимость, SROI, WHI. Methods for assessing the social effectiveness of projects and programs abroad (USA and UK) K.A. Volkov, Postgraduate Student of the Project and Program Management Department, Russian Presidential Academy of National Economy and Public Administration Abstract: the relevance of studying the problems of social efficiency is determined by the increasing attention of the corporate sector and public authorities to taking into account the interests of the society as a stakeholder in the socio-political and economic processes. For the corporate sector, assessing the social efficiency of projects helps to increase the level of the decision makers’ awareness about the effects associated with the economic effect, and to evaluate the effectiveness of corporate social responsibility programs and loyalty management programs. The government sector is interested in an objective assessment of the effectiveness of budget spending from the standpoint of social outcomes; choosing the most rational projects. In general, it is possible to assert the formed need of a wide range of subjects for the developed methodology for assessing the social effectiveness of programs and projects. In general, it can be asserted that there is a formed need for a wide range of subjects in a developed methodology for assessing the social effectiveness of programs and projects. The developed countries of Europe and North America are the most active in terms of developing a methodology for assessing social efficiency, which makes their experience in this issue worthy of attention. Keywords: social efficiency, stakeholders, human capital, social projects, social significance, SROI, WHI. Политика ценообразования на рынке нефти и нефтепродуктов в современных условиях Д.А. Сизова, к.э.н., доцент, доцент базовой кафедры экономического анализа и корпоративного управления производством и экспортом высокотехнологичной продукции Государственной корпорации «Ростех», ФГБОУ ВО «РЭУ им. Г.В. Плеханова», Т.В. Сизова, к.э.н., доцент, доцент кафедры «Финансовый менеджмент», ФГБОУ ВО «РЭУ им. Г.В. Плеханова», Я.Я. Иванова, к.э.н., доцент, доцент кафедры «Финансовый менеджмент», ФГБОУ ВО «РЭУ им. Г.В. Плеханова» Аннотация: в данной статье представлен обзор текущей ситуации, складывающейся на рынке нефти и нефтепродуктов. Проведен краткий анализ существующих нефтяных стратегий. Представлены прогнозы и различные оценки динамики цены на нефть, основанные на различных подходах экономического прогнозирования к их оценке. Высказываются самые разные мнения экспертов, которым дана оценка в данной статье. Ключевые слова: ценообразование, рынок, нефть, нефтепродукт, цена. Pricing policy in the market of oil and oil products in modern conditions D.A. Sizova, PhD in Economics, Associate Professor, Associate Professor of the Department of Economic Analysis and Corporate Governance of Production and Export of High-Tech Products of the State Corporation «RusTech», Plekhanov Russian University of Economics, T.V. Sizova, PhD in Economics, Associate Professor, Associate Professor of the Department «Financial management», Plekhanov Russian University of Economics, Ya.Ya. Ivanova, PhD in Economics, Associate Professor, Plekhanov Russian University of Economics Abstract: this article provides an overview of the current situation in the oil and petroleum products market. A brief analysis of the existing oil strategies is carried out. Forecasts and various estimates of oil price dynamics based on different approaches of economic forecasting to their assessment are presented. There are different opinions of experts who are evaluated in this article. Keywords: pricing, market, oil, oil product, price. Финансовая интеграция: преимущества, издержки, барьеры и влияние на экономический рост С.Г. Пьянкова, д. э. н., заведующий кафедрой коммерции, логистики и экономики торговли, доцент кафедры региональной, муниципальной экономики и управления, ФГБОУ ВО «Уральский государственный экономический университет», Член Правления и Президиума Вольного экономического общества России, г. Екатеринбург, Э.Р. Закирова, к. э. н., доцент, заведующий кафедрой финансового менеджмента, ФГБОУ ВО «Уральский государственный экономический университет», г. Екатеринбург Аннотация: в статье авторами рассмотрен понятийный аппарат российских и зарубежных ученых определения «финансовая интеграция»; представлены типы финансовой интеграции, ее преимущества, издержки и барьеры; проанализированы различные механизмы, посредством которых финансовая интеграция может влиять на экономический рост; обоснована позиция, что финансовая интеграция способствует распределению рисков и более эффективному распределению капитала, а также позволяет реализовать эффект от масштаба и увеличивает предложение средств для инвестиционных возможностей, ведет к специализации производства в регионах. Кроме того, аргументировано, что финансовая интеграция способствует диверсификации портфеля и распределению специфических рисков по регионам благодаря наличию дополнительных финансовых инструментов. Ключевые слова: финансовая интеграция, экономическая эффективность, капитал, банк, риск, преимущества, издержки, барьеры, рынок, проект, инвестиции, макроэкономическая стабильность, регион. Financial integration: benefits, costs, barriers and impact on economic growth S.G. Pyankova, Doctor of Economics, Head Department of Commerce, Logistics and Economics of Trade, Associate Professor of the Department of Regional, Municipal Economy and Management FSBEI HE «Ural State Economic University», Member of the Board and Presidium of the Free Economic Society of Russia, Yekaterinburg, E.R. Zakirova, Candidate of Economic Sciences, Associate Professor, Head. Department of Financial Management FSBEI of HE «Ural State Economic University», Yekaterinburg Abstract: in the article, the authors reviewed the conceptual apparatus of Russian and foreign scientists for the definition of «financial integration»; types of financial integration, its benefits, costs and barriers are presented; analyzed the various mechanisms by which financial integration can affect economic growth; the position is substantiated that financial integration contributes to the distribution of risks and more efficient distribution of capital, and also allows to realize the effect of scale and increases the supply of funds for investment opportunities, leads to specialization of production in the regions. In addition, it is argued that financial integration contributes to portfolio diversification and the distribution of specific risks across regions due to the presence of additional financial instruments. Keywords: financial integration, economic efficiency, capital, bank, risk, benefits, costs, barriers, market, project, investment, macroeconomic stability, region. Российский опыт слияний и поглощений нефтяных компаний за последние 20 лет Л.А. Маркова, студент, Институт сокращенных программ, ФГОБУ ВО «Финансовый университет при Правительстве Российской Федерации», Москва, Россия, М.П. Лазарев, к.ф.-м.н., доцент, Департамент корпоративных финансов и корпоративного управления, ФГОБУ ВО «Финансовый университет при Правительстве Российской Федерации», Москва, Россия Аннотация: в данной статье рассматривается динамика развития рынка слияний и поглощений в нефтегазовом секторе. Авторы статьи рассмотрели основные особенности современного российского нефтяного рынка и тенденции его развития на примере различных компаний. Были проанализированы макроэкономические и микроэкономические факторы, влияющие на интерес к сделкам M&A, а также выделены основные факторы, стимулирующие рост объемов сделок слияния и поглощения в нефтегазовом секторе. Ключевые слова: слияние и поглощение, M&A, нефтегазовый сектор, российский нефтяной рынок, добыча нефти, трансграничные сделки. Russian experience of mergers and acquisitions of oil companies over the last 20 years L.A. Markova, Student of the Institute for Abbreviated Programs, Financial University under the Government of the Russian Federation, Moscow, Russia, M.P. Lazarev, Candidate of Physical and Mathematical Sciences, Associate Professor, Financial University under the Government of the Russian Federation, Moscow, Russia Abstract: this article examines the dynamics of the development of the market of mergers and acquisitions in the oil and gas sector. The authors of the article reviewed the basic features of the modern Russian oil market and its development trends on the example of various companies. Macroeconomic and microeconomic factors affecting interest in M&A transactions were analyzed, and the main factors stimulating the growth of mergers and acquisitions in the oil and gas sector were highlighted. Keywords: mergers and acquisitions, M&A, oil and gas sector, Russian oil market, oil production, cross-border transactions. «Зеленая экономика»: новые подходы к финансированию Н.Н. Семенова, д.э.н., доцент, заведующий кафедрой финансов и кредита, ФГБОУ ВО «Национальный исследовательский Мордовский государственный университет им. Н.П. Огарева» Аннотация: в статье обоснована необходимость перехода мировой экономики к «зеленой» траектории развития. Представлены ключевые показатели, характеризующие степень развития мирового рынка «зеленого» финансирования. Рассмотрены основные источники финансирования «зеленой экономики» в России. Автором также сформулированы предложения по созданию эффективной системы «зеленого» финансирования в России. Ключевые слова: «зеленая экономика», «зеленое финансирование», «зеленые инвестиции», «зеленые облигации». «Green economy»: new approaches to financing N.N. Semenova, Doctor of Economics, Head of the Department of Finance and Credit, National Research Ogarev Mordovia State University Abstract: the article substantiates the need for the transition of the world economy to a «green» trajectory of development. The key indicators characterizing the degree of development of the world market of «green» financing are presented. The main sources of financing of the «green economy» in Russia are considered. The author also formulated proposals to create an effective system of «green» financing in Russia. Keywords: green economy, green finance, green investments, green bonds. ЕАЭС и Киргизская Республика — итоги и перспективы экономического развития Н.А. Курашева, к.э.н., доцент, заведующий кафедрой «Экономика, организации и управления производством» БГТУ «ВОЕНМЕХ» им. Д.Ф Устинова, И.В. Лимарева, аспирант, БГТУ «ВОЕНМЕХ» им. Д.Ф Устинова Аннотация: Кыргызская Республика находится на важном этапе своей истории, когда впервые созданы предпосылки для долгосрочного развития страны как политически стабильного, экономически сильного и социально ответственного государства. В данной статье сделана попытка проанализировать особенности развития Кыргызстана с момента вступления в ЕАЭС. Ключевые слова: Евразийский экономический союз, сотрудничество, нефтепромышленная сфера, макроэкономические показатели. EAEU and the Kyrgyz Republic — the results and prospects of economic development N.A. Kurasheva, Candidate of Economic Sciences, Associate Professor, Head of the Department of Economics, Organization and Management of Production, BSTU «VOENMEH» named after D.F. Ustinov, I.V. Limareva, Post-Graduate Student of BSTU «VOENMEH» named after D.F. Ustinov Abstract: the Kyrgyz Republic is at an important stage in its history, when the prerequisites for the long-term development of the country as a politically stable, economically strong and socially responsible state have been created for the first time. This article attempts to analyze the features of the development of Kyrgyzstan since its accession to the EAEU. Keywords: Eurasian economic Union, cooperation, oil industry, macroeconomic. Внешнеторговый потенциал национальной экономики и роль логистики в его укреплении З.Э. Сулейманов, к. э. н., докторант, Институт товародвижения и конъюнктуры оптового рынка (ОАО «ИТКОР») Аннотация: в статье уточнена роль внешнеторгового фактора повышения эффективности национальной экономики и рассмотрены возможности логистики в сфере оптимизации экспортно-импортной деятельности. Ключевые слова: внешнеторговая деятельность, логистические подходы, таможенные процедуры. Foreign trade potential of the national economy and the role of logistics in its strengthening Z.E. Suleymanov, Ph. D., Doctoral Student at the JSC «ITKOR» Abstract: the article clarifies the role of the foreign trade factor in increasing the efficiency of the national economy and considers the possibilities of logistics in the sphere of optimization of export-import activity. Keywords: foreign trade activity, logistic approaches, customs procedures. Цифровизация: возможности и угрозы А.В. Сигарев, к.э.н., доцент Департамента общественных финансов, Финансовый университет при Правительстве Российской Федерации, доцент кафедры экономической теории, Российский экономический университет им. Г.В. Плеханова Аннотация: современный мир характеризуется бурным развитием информационно-коммуникационных технологий (ИКТ), оказывающих влияние на хозяйственную деятельность экономических агентов. Активная цифровизация всех сфер общественной жизни приводит к необходимости осмысления данного процесса. В работе проанализированы текущие тренды развития цифровой экономики, даны рекомендации в отношении государственного регулирования данного процесса. Ключевые слова: информационно-коммуникационные технологии, интернет, цифровая экономика, цифровизация. Digitalization: opportunities and threats A.V. Sigarev, PhD in Economics, Assistant Professor of Department of Public Finance, Finance University under the Government of the Russian Federation, Assistant Professor of Economic Theory Department, Plekhanov Russian University of Economics Abstract: the modern world is characterized by the rapid development of information and communication technologies (ICT), affecting the economic activities of economic agents. Active digitalization of all spheres of public life leads to the need to understand this process. The paper analyzes the current trends in the development of the digital economy and provides recommendations regarding the state regulation of this process. Keywords: information and communication technologies, Internet, digital economy, digitalization. ФИНАНСЫ Жилищный рынок Японии: инструменты и механизмы финансирования М.И. Ермилова, к. э. н., доцент, доцент кафедры финансового менеджмента, Российский экономический университет им. Г.В. Плеханова Аннотация: в статье автором выявлено, что в Японии наиболее эффективно по сравнению со многими развитыми странами функционирует вторичный рынок жилья и осуществляется выпуск ипотечных облигаций. Активно развивается обратная ипотека, позволяющая обеспечить пожилое население, количество которого растет быстрыми темпами, жильем. Определено, что необходимо увеличить объемы строительства жилья эконом-класса, что позволит решить жилищную проблему малоимущих и многодетных граждан. Ключевые слова: жилищный рынок, вторичный рынок жилья, финансирование рынка жилья, ипотечные облигации, субсидирование, ипотечный кредит, обратная ипотека. Japan's housing market: financing tools and mechanisms M.I. Ermilova, Ph.D, Associate Professor, Associate Professor of Department of Financial Management, Plekhanov Russian University of Economics Abstract: in the article, the author has revealed that in Japan, the secondary housing market is most effective in comparison with many developed countries, and mortgage bonds are issued. Reverse mortgage is actively developing, allowing to provide the elderly population, whose number is growing rapidly, housing. It was determined that it is necessary to increase the volume of construction of economy-class housing, which will allow solving the housing problem of the poor and large families. Keywords: housing market, secondary housing market, housing market financing, mortgage bonds, subsidies, mortgage loan, reverse mortgage. Повышение уровня благосостояния государства через проведение жилищной политики в секторе ИЖК С.И. Ганьшина, соискатель кафедры «Вычислительная техника и системы управления», ФГБОУ ВО «Владимирский государственный университет имени А.Г. и Н.Г. Столетовых» (ВлГУ) Аннотация: в статье проведен анализ влияния функционирования рынка ИЖК и роли, инициированных правительством процессов (законов, субсидий и прочее), на достаток, качество и благосостояние граждан и государства. Обозначен многозначительный положительный экономический эффект развития ИЖК. На примере статистических показателей других стран показана возможность значительного роста ИЖК в России. Ключевые слова: ИЖК, ВВП, экономический цикл, имущественное неравенство. Improving the welfare of the State through the implementation of housing policy in the mortgage lending sector S.I. Ganshina, Applicant of the Department «Computer Engineering and Control System», FSBEI HE «Vladimir State University named A.G. and N.G. Stoletovih» (VlSU) Abstract: the article analyzes the impact of the functioning of the mortgage market and the role of government initiated processes on affluence (law, subsidy and other), quality and welfare of citizens and the State. Marked significant positive economic effect of mortgage development. By the example of statistical indicators of other countries, the possibility of a significant growth in the mortgage market in Russia is shown. Keywords: mortgage credit lending, GDP, economic circle, property inequality. Необходимость финансовой поддержки процессов цифровизации Д.А. Аверьянова, аспирант, кафедра международных финансов, Московский государственный институт международных отношений Аннотация: в статье проводится анализ протекающих процессов цифровизации с позиций их финансового обеспечения и влияния на российскую экономику, а также обратного воздействия. Сделан вывод о необходимости стимулирования цифровизации в РФ, в т. ч. с помощью дополнительных финансовых ресурсов, предоставляемых не только государством, но и бизнесом. Ключевые слова: цифровизация, цифровая экономика, Россия, финансово-технологические компании. The need for financial support of digitalization processes D.A. Averianova, PhD Student of the International Finance Department, Moscow State Institute of International Relations Abstract: the article analyzes the processes of digitalization from the standpoint of their financial support and impact on the Russian economy, as well as the reverse impact. The conclusion is made about the need to stimulate digitalization in the Russian Federation, incl. with the help of additional financial resources provided not only by the state, but also by business. Keywords: digitalization, digital economy, Russia, financial technology companies. Роль финансов домохозяйств в финансовой системе В.В. Хамалинская, к.э.н., доцент, доцент Департамента общественных финансов, Финансовый университет при Правительстве Российской Федерации Аннотация: в статье представлена оценка роли финансов домохозяйств в составе финансовой системы страны с позиции их влияния на общую устойчивость финансовой системы. Проведен анализ состояния сферы финансов домохозяйств за период 2014–2017 годов. Сделаны выводы о состоянии сферы финансов домохозяйств в России и ее влиянии на финансовую систему в целом. Ключевые слова: финансы домохозяйств, устойчивость финансовой системы, сферы финансовой системы, финансовые ресурсы домохозяйств, доходы домохозяйств. Role of household finances in the financial system V.V. Khamalinskaya, Candidate of Economic Sciences, Associate Professor Department of Public Finances, Financial University under the Government of the Russian Federation Abstract: the article presents an assessment of the role of household finances in the country's financial system from the standpoint of their influence on the overall sustainability of the financial system. The analysis of the state of the household finances for the period 2014–2017 has been carried out. Conclusions are drawn about the state of the household finances sector in Russia and its impact on the financial system as a whole. Keywords: household finances, financial system sustainability, financial sector, household financial resources, household income. Государственное финансирование развития сельских территорий О.Я. Старкова, к.э.н., доцент кафедры «Бухгалтерский учет и финансы», ФГОУ ВО «Пермский аграрно-технологический университет им. акад. Д.Н. Прянишникова» Аннотация: в статье обосновывается необходимость развития сельских территорий. Рассмотрена структура финансирования федеральной целевой программы. Рассмотрены экономические показатели развития сельских территорий. Определена динамика социальных показателей развития сельских территорий. Сделаны выводы об эффективности государственного финансирования развития сельских территорий. Ключевые слова: уровень жизни, индексы производства, развитие инфраструктуры, эффективность государственной поддержки. State financing of rural development O.Ya. Starkova, Ph.D., Associate Professor of «Accounting and Finance» Department, Perm agrarian and technological University Acad. D.N. Pryanishnikova Abstract: the article substantiates the need for the development of rural areas. The structure of financing of the Federal target program is considered. Economic indicators of development of rural areas are considered. The dynamics of social indicators of rural development is determined. Conclusions about the effectiveness of public financing of rural development. Keywords: living standards, production indices, infrastructure development, efficiency of state support. Влияние финансового регулирования на инвестиционную привлекательность Российской Федерации В.В. Земсков, д.э.н., профессор кафедры «Анализ рисков и экономическая безопасность», ФГОБУ ВО Финансовый университет при Правительстве Российской Федерации, М.А. Ротарь, студент факультета «Анализ рисков и экономическая безопасность имени профессора В.К. Сенчагова», ФГОБУ ВО Финансовый университет при Правительстве Российской Федерации Аннотация: в статье рассмотрены теоретические аспекты финансового регулирования инвестиционной деятельности, а также анализ текущей ситуации в Российской Федерации. Разработана и предложена авторская модель механизма финансового регулирования инвестиционной деятельности в стране, так как от правильных инструментов финансового регулирования, от механизма зависит, будут ли инвесторы вкладывать свой капитал в экономику страны. Ключевые слова: инвестиционная деятельность, финансовое регулирование, инвестиционная привлекательность, капиталовложения. Influence of financial regulation on investment attractiveness of the Russian Federation V.V. Zemskov, Doctor of Economics, Professor at the Department of Risk Analysis and Economic Security Financial University under the Government of the Russian Federation, M.A. Rotar, Student Faculty of Risk Analysis and Economic Security Named After Professor V.K. Senchagov, Financial University under the Government of the Russian Federation Abstract: the article deals with the theoretical aspects of financial regulation of investment activities, as well as the analysis of the current situation in the Russian Federation. The author developed and proposed a model of the mechanism of financial regulation of investment activity in the country, because the correct financial regulation tools, the mechanism depends on whether investors invest their capital in the country's economy. Keywords: investment activity, financial regulation, investment attractiveness, capital investments. Классификация финансовых инструментов в области охраны окружающей среды Р.И. Хадиуллин, аспирант, Институт управления, экономики и финансов Казанского (Приволжского) федерального университета, Казань, Российская Федерация Аннотация: в настоящей статье рассматриваются финансовые инструменты в области охраны окружающей среды. Цель работы состоит в систематизации данных инструментов, а также в анализе их применения в Российской Федерации. Особое внимание уделяется особенностям применения налоговых и неналоговых инструментов в области охраны окружающей среды. В процессе анализа выявляются недостатки последних. Также анализируются основные инструменты в области «зеленых» финансов, масштабы их применения в России и за рубежом. Ключевые слова: охрана окружающей среды, финансовые инструменты, классификация финансовых инструментов, «зеленые» финансы, налоги и сборы, субсидии, льготы. Classification of financial instruments in the field of environmental protection R.I. Khadiullin, Graduate Student, Institute of Management, Economics and Finance, Kazan Federal University, Kazan, Russian Federation Abstract: in this article are analyzed the financial instruments in the field of environmental protection. The purpose of the work is to systematize these instruments and to analyze their use in the Russian Federation. Special attention is paid to the peculiarities of using tax and non-tax instruments in the field of environmental protection. In the process of analysis, the shortcomings of the latter are revealed. It also analyzed the main tools in the field of «green» finances, the extent of their use in Russia and abroad. Keywords: environmental protection, financial instruments, classification of financial instruments, «green» finances, taxes and fees, subsidies, rebates. Особенности использования международного опыта инвестирования пенсионных накоплений на российском финансовом рынке Е.И. Куликова, к.э.н., доцент, доцент Департамента финансовых рынков и банков, Финансовый университет при Правительстве Российской Федерации Аннотация: в статье рассматривается возможность использования передового опыта инвестирования средств пенсионных накоплений в зарубежных пенсионных фондах. Автор, исследуя особенности механизма формирования накопительных пенсий в различных странах, тенденции развития накопительных программ, а также меры стимулирования накопительных пенсий, приходит к заключению, что некоторые новации российского законодательства дают основания предполагать, что развитие инвестиционной деятельности российских негосударственных пенсионных фондов будет следовать мировым трендам в пенсионном обеспечении граждан. Ключевые слова: негосударственные пенсионные фонды, страховая пенсия, пенсионные схемы, механизмы инвестирования, стимулирование накопительной пенсии, «зеленое» финансирование Features of the use of international experience in investing pension savings in the Russian financial market E.I. Kulikova, Ph.D., Associate Professor, Department of Financial Markets and Banks, Financial University under the Government of the Russian Federation Abstract: the article discusses the possibility of using best practices of investing pension savings in foreign pension funds. The author studies the features of the mechanism of formation of funded pensions in different countries, trends in the development of funded programs, as well as measures to stimulate funded pensions, and concludes that some innovations in Russian legislation suggest that the development of investment activities of Russian non-state pension funds will follow global trends in the provision of pensions to citizens. Keywords: non-state pension funds, insurance pension, pension schemes, investment mechanisms, stimulation of accumulative pension, «green» financing — ESG. Рынок микрофинансирования России: тенденции и барьеры развития Н.В. Балихина, к.э.н., доцент, доцент кафедры Финансов и цен, Российский экономический университет имени Г.В. Плеханова, М.Е. Косов, к.э.н., доцент, доцент кафедры Финансов и цен, Российский экономический университет имени Г.В. Плеханова; доцент департамента общественных финансов, Финансовый Университет при Правительстве Российской Федерации Аннотация: микрофинансовые организации играют существенную роль в экономике России. Целью работы является определение текущего и прогнозного состояния рынка микрофинансирования в России. По результатам выявлена положительная динамика роста кредитного портфеля микрофинансовых организаций с одновременным сокращением количества микрофинансовых организаций. Выявлена проблема низкого качества скоринга и отбора клиентов микрофинансовых организаций. Решение проблемы — работа по регулированию отрасли микрофинансирования в России на законодательном уровне, совершенствование технологий отбора клиентской базы. Ключевые слова: микрофинансирование, микрофинансовые организации, заем до зарплаты, кредитование малого и среднего предпринимательства. Microfinance market in Russia: trends and barriers of development N.V. Balikhina, PhD in Economic Sciences, Associate Professor, Associate Professor of Finance and Prices Department, Plekhanov Russian University of Economics, M.E. Kosov, PhD in Economic Sciences, Associate Professor, Associate Professor of Finance and Prices Department, Plekhanov Russian University of Economics; Associate Professor of Public Finance Department, Financial University under the Government of the Russian Federation Abstract: microfinance institutions play an essential role in economy of Russia. The purpose of work is determination of the current and expected state of the market of microfinance in Russia. Positive dynamics of growth of the loan portfolio of microfinance institutions with simultaneous reduction of number of microfinance institutions is by results revealed. The problem of poor quality of scoring and selection of clients of microfinance institutions is revealed. A solution — work on regulation of the industry of microfinance in Russia at the legislative level, improvement of technologies of selection of the customer base. Keywords: microfinance, microfinance institutions, pay-day loan, financing of small and average business. Развитие механизма проектного финансирования в контексте повышения инвестиционной активности национальной экономики В.И. Чугунов, к.э.н., доцент, доцент кафедры финансов и кредита, ФГБОУ ВО «Национальный исследовательский Мордовский государственный университет им. Н.П. Огарева», Р.А. Коломасова, студент экономического факультета, ФГБОУ ВО «Национальный исследовательский Мордовский государственный университет им. Н.П. Огарева» Аннотация: в статье рассматривается механизм проектного финансирования, дана оценка региональной и отраслевой структуре мирового рынка проектного финансирования в 2017 г., исследована динамика изменения его объемов в России за 2011–2017 гг. Особое внимание уделено исследованию проблем действующего механизма проектного финансирования, сдерживающих инвестиционную активность в стране. Сформулированы предложения по активизации деятельности коммерческих банков в проектном финансировании и целесообразности формирования института страхования рисков участников проекта. Ключевые слова: проектное финансирование, инвестиционный проект, инвестор, коммерческий банк, проектная компания, инвестиционный риск. Development of the mechanism of project financing in the context of increasing the investment activity of the national economy V.I. Сhugunov, PhD in Econоmics, Associate Professor, Associate Professor, Chair of Finances and Credit, National Research Ogarev Mordovia State University, R.A. Kolomasova, Student of Economic Faculty, National Research Ogarev Mordovia State University Аbstract: the article considers the mechanism of project financing, assesses the regional and sectoral structure of the global market of project financing in 2017, studies the dynamics of changes in its volumes in Russia in 2011–2017. Particular attention is paid to the study of the problems of the existing mechanism of project financing, which restrain investment activity in the country. Formulated proposals for the revitalization of commercial banks in project financing and the feasibility of the formation of the institution of insurance of risks of project participants. Keywords: project financing, investment project, investment, commercial bank, project company, investment risk. Использование единой базы данных государственных органов по физическим лицам в управлении бюджетами бюджетной системы Н.А. Гузь, к.э.н., доцент, Департамент общественных финансов, Финансовый университет при Правительстве Российской Федерации, В.И. Рыбакова, студент, факультет государственного управления и финансового контроля, Финансовый университет при Правительстве Российской Федерации Аннотация: в статье предлагается создание в России единой базы данных государственных органов по физическим лицам, ее использование в управлении бюджетами бюджетной системы. Анализ основан на открытых источниках информации, таких как Росстат, национальные государственные базы данных о гражданах США, документы министерств и ведомств. Ключевые слова: базы данных, управление финансами, бюджетный процесс, самозанятые. Using of single database of state agencies on individuals in budget management of the budget system N.A. Guz, Candidate of Economic Sciences, Associate Professor, Department of Public Finance, Financial University under the Government of the Russian Federation, V.I. Rybakova, Student of the Faculty of Public Administration and Financial Control, Financial University under the Government of the Russian Federation Abstract: the article suggests the creation of a single database of state agencies with information about individuals, its use in budget management of the budget system in Russia. The analysis is based on such publicly available sources of information as Rosstat, national government databases of US persons, documents of ministries and agencies. Keywords: databases, financial management, budget process, self-employed. ФИНАНСОВЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ Поведенческие корпоративные финансы и поведенческие финансы домашних хозяйств С.Ю. Богатырев, к.э.н., доцент, доцент, Финансовый университет при Правительстве Российской Федерации Аннотация: в статье рассказывается о последних достижениях в исследовании поведенческих финансов в сфере корпоративных финансов и финансов домохозяйств. Приводятся основные характеристики поведенческих исследований. Раскрываются направления изучения систематических отклонений от стандартной рациональной модели принятия решений в современной трактовке поведенческих корпоративных финансов. На практических примерах показывается, как эмоции и предпочтения используются при анализе финансовых явлений. Демонстрируются результаты исследований поведения домашних хозяйств и менеджеров компаний при проведении сделок слияний и поглощений. Ключевые слова: поведенческие финансы, поведенческие корпоративные финансы, полезность, эвристика, домашние хозяйства, экстраполяция, слияния и поглощения. Behavioral corporate finance and behavioral household finance S.Yu. Bogatyrev, PhD, Associate Professor, Financial University under the Government of Russian Federation Abstract: the article describes the latest achievements of behavioral finance research in the field of corporate finance and in the study of household finance. The main characteristics of behavioral research are given. The directions of studying systematic deviations from the standard rational decision-making model in the modern interpretation of behavioral corporate finance are demonstrated. Practical examples show how emotions and preferences are used in the analysis of financial phenomena. The results of research on the behavior of households and managers of companies in mergers and acquisitions are demonstrated. Keywords: behavioral finance, behavioral corporate finance, utility, heuristic, household, extrapolation, mergers and acquisitions. Корпоративная финансовая наука: проблемы соответствия С.В. Большаков, к.э.н., доцент департамента «Корпоративные финансы и корпоративное управление», Финансовый университет при Правительстве Российской Федерации Аннотация: в статье нашли отражение постановки наиболее актуальных проблем корпоративных финансов в области теории и практики их применения в современных условиях российской экономики. Проблемы соответствия рассматриваются одновременно в двух аспектах: с точки зрения теории корпоративных финансов, а также их состояния в экономике страны. Высказываются положения и отдельные предложения, направленные на повышение степени соответствия дисциплины и результатов практики ее применения российскими компаниями к стратегическим и текущим потребностям страны. Ключевые слова: корпоративные финансы, финансы компаний, процесс управления денежным оборотом и финансами, проблемы соответствия потребностям, индифферентность. Corporate financial science: compliance issues S.V. Bolshakov, PhD, Associate Professor of the Department «Сorporate Finance and Corporate Governance», Financial University under the Government of the Russian Federation Abstract: the article reflects the statements of the most pressing problems of corporate finance in the field of the theory and practice of their application in the modern conditions of the Russian economy. Compliance problems are considered simultaneously in two aspects. From the point of view of the theory of corporate finance, as well as their state in the country's economy. Provisions are made and individual proposals aimed at improving the degree of compliance of the discipline and the results of the practice of its use by Russian companies to the strategic and current needs of the country. Keywords: corporate finance, company finance, money management and finance management process, problems of meeting the needs, indifference. Управление денежными потоками при реализации инновационных проектов А.В. Козлова, студент магистратуры, 2 курс, департамент «Корпоративных финансов и корпоративного управления», ФГОБУ ВО «Финансовый университет при Правительстве Российской Федерации», И.В. Воротникова, к.э.н., доцент ВАК, доцент департамента «Корпоративных финансов и корпоративного управления», ФГОБУ ВО «Финансовый университет при Правительстве Российской Федерации» Аннотация: в статье рассмотрены особенности управления денежными потоками при реализации инновационных проектов с учетом видов инноваций, рассмотрена специфика денежных потоков инновационного предприятия, обозначена необходимость совершенствования финансирования инновационной деятельности, а также разработаны рекомендации по управлению денежными потоками инновационного предприятия, позволяющие улучшить его сбалансированность. Ключевые слова: денежные потоки, управление денежными потоками, инновационная деятельность, сбалансированность денежного потока, денежные потоки инновационной деятельности. Cash flow management during realization of innovative projects A.V. Kozlova, Master Student, Second-year Student, Department of «Corporate Finance and Corporate Management», Federal Financial Institution of Higher Professional Education «Financial University under the Government of the Russian Federation» I.V. Vorotnikova, Candidate of Economic Science, Associate Professor HAC, Associate Professor of the Department «Corporate Finance and corporate governance», Federal Financial Institution of Higher Professional Education «Financial University under the Government of the Russian Federation» Abstract: the article describes the features of cash flow management during realization of innovative projects, taking into account the types of innovation, the specifics of cash flows of innovative enterprises, the need to improve the financing of innovative activities, as well as recommendations for the operational management of cash flows of innovative enterprises, allowing to improve its balance. Keywords: cash flows, cash flow management, innovation, cash flow balance cash flows of innovation. Совершенствование бизнес-процессов предприятий оборонно-промышленного комплекса на основе кластеризации А.А. Бакулина, д.э.н., доцент, заместитель проректора по научной работе, Финансовый университет при Правительстве Российской Федерации, В.В. Земсков, д.э.н., профессор, кафедра «Анализ рисков и экономическая безопасность», Финансовый университет при Правительстве Российской Федерации Аннотация: в статье рассматриваются проблемы совершенствования бизнес-процессов, которые обеспечивают получение конечного продукта в результате взаимодействия определенных видов деятельности, операций и действий. Для получения конечного продукта в производственном процессе соединяются рабочая сила, материальные ресурсы и предметы труда, и от того, как эффективно и рационально используются эти ресурсы, зависит конкурентоспособность экономики предприятий оборонно-промышленного комплекса (ОПК). В целях повышения конкурентоспособности экономики предприятий оборонно-промышленного комплекса показана эффективность использования кластерного подхода при одновременном сокращении в будущем объемов государственного оборонного заказа (ГОЗ). Сделан вывод, что теория и практика кластерного подхода рекомендует совершенствовать существующие бизнес-процессы под насущные проблемы взаимодействия предприятий ОПК и хозяйствующих субъектов, выпускающих комплектующие изделия, для оборонного комплекса страны. Отмечается, что существующие кластеры в неполной мере обеспечивают эффективное взаимодействие между предприятиями ОПК и хозяйствующими субъектами. Например, остаются нерешенными проблемы взаимодействия в рамках новых государственных стандартов, которые требуют разработки и утверждения в целях установления общих регуляторных требований в процессе формирования кластеров. Ключевые слова: бизнес-процессы; кластерный подход; новые государственные стандарты; военная продукция; государственный оборонный заказ. Improvement of the business processes that use the enterprises of the military-industrial complex on the basis of clustering A.A. Bakulina, Doctor of Economics, Associate Professor, Financial University under the Government of the Russian Federation, V.V. Zemskov, Doctor of Economics, Professor of the Department «Risk analysis and economic security», Financial University under the Government of the Russian Federation Abstract: the article deals with the problems of improving business processes that provide the final product as a result of the interaction of certain activities, operations and actions. To obtain the final product in the production process combine labor, material resources and objects of labor and how effectively and efficiently these resources are used depends on the competitiveness of the economy of enterprises of the military-industrial complex (MIC). In order to improve the competitiveness of the economy of enterprises of the military-industrial complex, the effectiveness of the cluster approach while reducing the future volume of the state defense order. It is concluded that the theory and practice of the cluster approach recommends to improve the existing business processes under the urgent problems of interaction of enterprises of the defense industry and economic entities producing components for the defense complex of the country. It is noted that the existing clusters provide an incomplete effective interaction between the enterprises of the defense industry and economic entities. For example, the problems of interaction within the framework of new state standards, which require development and approval in order to establish common regulatory requirements in the process of forming clusters, remain unresolved. Keywords: business processes; cluster approach; new state standards; military products; state defense order.
|
